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股价暴涨 200% 改名后两日涨停 免税生意究竟有多香?

时间:2020-07-21 18:10:08

" 以前相对来说比较平稳,现在每天都在玩心跳。"

茜茜(化名)是一名日韩代购。受疫情影响,加上海南免税政策发力,免税品价格变动颇大。茜茜告诉笔者,价格波动不仅使得代购行业囤货不易,很多已有库存还都是赔本在卖,难做。

与韩国、日本、中国香港代购身处 " 窘境 " 不同,海南代购似乎逐渐在 " 业内 " 崛起。社交平台上,不少网友纷纷用 " 打骨折 "、" 四舍五入等于不要钱 " 等字眼形容海南免税产品。相关数据显示,5 月份,海南免税品实现销售额 19.77 亿元,同比增长 147.9%。

图片来源:微博截图

这厢,免税品消费冰火两重天。那厮,免税题材在 A 股扮演起 " 当红炸子鸡 "。

6 月 29 日,中国国旅正式将公司证券简称变更为 " 中国中免 ",以此突出免税业务,连续两日涨停,市值创新高。同月更早些时候,王府井股价异动大涨 200%,后被证实公司已获得免税品经营资质,也就是所谓的免税牌照。还是同一个月内,格力地产也被曝出将收购珠海免税,集团股价被连拉 8 个涨停板 ......

搭上关系就能 " 起飞 "。免税,究竟是个多大的蛋糕?我国 " 吃 " 到了多少?在疫情和我国政府促进消费回流的双重影响下,世界免税市场格局又会如何重塑?

免税业的未来 是中国?

免税行业最早诞生于 1947 年的爱尔兰。其理论基础是,境外人员在本国逗留期间并未享受本国对应福利,因此将增值税、消费税等消费行为相关的税赋予以退还。当前,免税品主要分为两种,一种是经批准免征税收(关税、进口环节的增值税、消费税)的进口商品,一种是可退还或免征消费税、增值税的国产商品。

图片来源:网页截图

随着业态的丰富和发展," 免税 " 二字还逐渐承载起各国刺激消费、外汇创收、扶持本国品牌、促进旅游业发展等多种使命。

免税市场究竟有多大?从已有数据来看,2011 至 2019 年,全球免税销售额年均复合增长率为 7.38%,达到 818 亿美元。新冠疫情以前,艾媒咨询曾预计称该数据在 2020 年将会达到 977.5 亿美元。

而在全球免税版图中,亚洲市场已雄踞榜首多年。智研咨询相关报告显示,相对于较为昂贵的洲际旅行而言,东亚居民更倾向于在东亚内部旅游,彼此都是对方重要的入境旅游客源国。地缘优势为免税业发展奠定了良好的机遇,与此同时,相对高频次的国内海岛游也进一步促进了离岛免税的发展。

申万宏源旅游团队的研究报告显示,离岛免税店、出入境口岸免税店以及市内免税商场是常见的三种免税店业态。其中,离岛免税主要为了支持地方旅游业,目前只在中国海南岛、日本冲绳岛、韩国济州岛和中国台湾金门马祖四个地区设立,是东亚地区的独有业态。

2011 年,亚洲(包括环太平洋地区)的免税销售额占到了全球免税消费的 34.8%。彼时,亚洲一举超越欧洲,成为全球第一大免税市场。2018 年,亚洲实现免税销售额 383 亿美元,占全球免税消费额的 49%,主导地位更加凸显。

聚焦到亚洲市场内部。韩国在 2009 年超过英国,成为全球第一大免税市场。而国外消费者,尤其中国消费者是韩国免税近些年保持较快增长的主要推动力,占其销售总额的 80% 以上。

图片来源:网页截图

世界靠亚洲,亚洲靠韩国,韩国靠中国。按照这一逻辑,中国似乎是世界免税行业发展的最主要力量。为此,中国旅游研究院国际所所长杨劲松告诉笔者,国际免税业未来的发展趋势必定是继续 " 向东看 ",或者更准确来说,是 " 向中国看 "。围绕中国消费者的需求做文章、调整布局,将是免税业的一个重要发展方向。

为了抢回消费者,我国近些年也明显开始发力。在杨劲松看来,无论是海南离岛免税、市内免税店的推进、免税牌照的进一步发放还是被业界热议的国人免税政策,都有助于促进中国消费者的免税消费回流。曾有预计称,若我国免税渗透率提升,消费回流,到 2023 年,中国国内免税市场将达千亿元规模。

消费回流 谁的奶酪?

免税消费会回流吗?答案是肯定的,海南免税销售额的有关数据便是佐证。回流来自哪里?这得看中国消费者在境外购买免税品的消费机会在哪里。

杨劲松告诉笔者,免税消费的消费场景较多,比如出境目的地、重要口岸、国际枢纽机场、邮轮和飞机上,无论品牌还是免税店,都会比较重视。而由于免税行业已经进入寡头垄断市场,最终的消费额可能悉数流入寡头集团的口袋。根据最新统计数据,包括瑞士 Dufry、韩国乐天、韩国新罗、DFS 和法国 Lagardere 在内的十大免税集团占据了超过 50% 的市场份额。

左手乐天,右手新罗的韩国免税无疑是曾经的赢家。但疫情下,其过度依赖中国消费者的弊端也暴露无疑。毕竟,韩国一年近 20 万亿韩元的免税销售额都是由中国人贡献。疫情以来,韩国多个机场免税店关闭,市内免税店纷纷闭店或调整营业时间,销售额同比减少 90%。

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编辑:大米
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