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阿里腾讯们 23 亿的“救命药”,救得了巨亏 40 亿的华谊兄弟吗?

时间:2020-06-27 16:25:52

本文要点:

华谊兄弟 2019 年亏损 39.6 亿,已连续两年亏损面临退市风险;

参与定增的九家公司大多是 " 老朋友 ",多家公司意图与华谊共发展文旅产业;

受疫情影响,华谊兄弟影视与实景业务遭受重创,今年一季度仍在亏损。

©资本侦探原创

作者 | 吕玥

自 2018 年范冰冰税务事件后," 亏损 " 似乎就成为了华谊兄弟的代名词。

4 月 29 日,华谊兄弟发布了 2019 年年度报告及 2020 年一季度报告。报告数据显示,2019 年华谊兄弟的营业总收入为 21.86 亿元,较上年同期下降 43.81%;归属于上市公司股东净利润为亏损 39.60 亿元,较上年同期下降 262.32%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为亏损 39.65 亿元,较上年同期下降 235.70%。

由于早在两个月前华谊兄弟就用业绩快报给大众打了 " 预防针 ",巨亏 40 亿在此时已不算是什么新闻。更惊人的消息,是为华谊兄弟解围的 " 兄弟们 " 终于出手了。

在财报发布的当晚,华谊兄弟同时发布非公开发行 A 股股票预案称,拟以 2.78 元 / 股非公开发行合计不超过 823741004 股,募集资金总额不超过 22.9 亿元,发行对象为阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达九家公司,全部发行对象均以现金方式认购本次发行的股份。

《华谊兄弟非公开发行 A 股股票方案论证分析报告》

九家公司,23 亿,这对于已连续两年亏损、处于 "*ST" 戴帽边缘的华谊兄弟无疑是 " 救命良药 "。找到钱的华谊兄弟,在开盘后不久便一字涨停,而上一次涨停距今已有 532 天。

在影视娱乐圈浸淫多年、树大根深的华谊兄弟,最不缺的就是朋友。由于 2019 年继续录得亏损,2020 年的业绩之于华谊兄弟将非常重要,但在只剩 8 个月、疫情影响不知会延续到几时的 2020 年,华谊兄弟还有机会实现大反转吗?

亏损从何而来

华谊兄弟的 40 亿亏损并非只是单项业务引发,而是所有业务皆亏。

目前华谊兄弟有四大业务板块:一是以电影、电视剧、艺人经纪等业务为代表的影视娱乐板块;二是以电影城、电影世界、电影小镇、文化城等业务为代表的品牌授权与实景娱乐板块;三是以游戏、新媒体、粉丝社区等业务为代表的互联网娱乐板块,四是产业投资板块。

据财报显示,2019 年华谊兄弟的各项业务的营收都在大幅度缩减。其中品牌授权与实景娱乐业务营收下降幅度最大,同比减少 76.81%;影视娱乐与互联网娱乐业务分别同比减少 43.81% 和 42.47%。与此同时,报告期内华谊兄弟的投资收益为亏损 19,597.23 万元,较上年同期相比下降 192.13%。

关于主营业务收入都在下降的问题,华谊兄弟给出了这样的解释:

电影方面,主要是因为 2018 年同期上映的影片《芳华》、《前任 3: 再见前任》等取得了较高的票房收入,但 2019 年影片的票房收入存在较大幅度下降;电视剧方面,主要也是因为 2018 年电视剧《好久不见》表现太优异;品牌授权及实景娱乐业务方面,进入开发和运营双线并行的发展阶段;互联网娱乐业务方面,子公司华谊创星终止在新三板挂牌。

另外,公司按照《会计监管风险提示第 8 号—商誉减值》、《企业会计准则》 和公司相关会计政策对包括长期股权投资、商誉在内的资产计提资产减值准备, 导致资产减值损失与上年同期相比有较大幅度的增加。

总结以上,华谊兄弟的 2019 年既没有爆款作品,同时还存在商誉减值。

从华谊兄弟的表述,你或许会认为 2018 年华谊兄弟的营收和利润表现一定很好,但现实是,2018 年影视娱乐业务营收同比增长仅为 8.39%,与上一年 30% 以上的同比增速差距明显。品牌授权与实景娱乐业务营收同比下降 42.15%,互联网娱乐则是同比大降 82.85%,如果再往前回顾,互联网娱乐业务营收其实已是连续四年下降。同时,2018 年归属于上市公司股东净利润为亏损 10.93 亿。

所以可看出,华谊兄弟的烦恼并不是单纯因为爆款内容的随机性。从历年财务数据来看,除了 2017 年,华谊兄弟自 2015 年起归属于上市公司股东净利润就在持续下滑,2018 年第一次出现亏损,2019 年 40 亿的亏损则是比 2013-2017 五年的盈利总额还要多。

断臂自救,国资入局

在 2013 年之前,华谊参与出品发行的电影,进入前十名的几率非常高,每年的经典贺岁大片几乎都出自华谊之手。但在 2014 年提出 " 去电影单一化 " 口号,将旗下业务整合为影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权与实景娱乐四大板块后,华谊出现了 " 周边业务未起、电影主业先倒 " 的尴尬情况。

于是 2015 年,华谊兄弟开始以资本运作的方式 " 自救 "。先是以 7.56 亿元收购李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫 6 位明星持有的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司 70% 的股权,2015 年 11 月又宣布收购以冯小刚为主要股东的浙江东阳美拉传媒有限公司 70% 的股权,交易对价 10.5 亿元。

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编辑:大米
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